進(jìn)軍美國頁巖氣市場
公告顯示，中國神華擬向全資子公司中國神華海外開發(fā)投資有限公司貨幣增資9000萬美元(約合人民幣5.5億元)，并以此為注冊資本設(shè)立中國神華海外開發(fā)投資有限公司的美國子公司(暫定名為“神華美國能源公司”)。神華美國能源公司將作為中國神華海外開發(fā)投資有限公司與EnergyCorporationofAmerica(簡稱“ECA公司”)合作開發(fā)頁巖氣的投資主體。
目前，中國神華海外開發(fā)投資有限公司與ECA公司已就頁巖氣項目的合作開發(fā)簽訂了《并購與合作開發(fā)協(xié)議》。
雙方合作的主要內(nèi)容包括：頁巖氣項目預(yù)估開發(fā)的總投資額為1.46億美元。中國神華海外開發(fā)投資有限公司通過神華美國能源公司作為項目投資主體向項目賬戶出資9000萬美元，剩余部分由海外公司和ECA公司平均分擔(dān)。ECA公司將其位于美國賓夕法尼亞州格林縣的足以用來開發(fā)25口天然氣井的特定油氣租約的50%不可分割權(quán)益及相關(guān)數(shù)據(jù)、信息轉(zhuǎn)讓給中國神華海外開發(fā)投資有限公司。
公告還顯示，雙方合作的頁巖氣為干氣種類，絕大部分是甲烷氣。頁巖深度約為7850英尺到8250英尺(折合約2395米到2515米)；預(yù)計前30年可采氣量為1343億立方英尺(折合約38億立方米)。
或為開發(fā)國內(nèi)頁巖氣“取經(jīng)”
此次合作開發(fā)美國頁巖氣項目，預(yù)示著中國神華加快布局海外市場的步伐。作為我國煤炭行業(yè)的“航空母艦”，中國神華海外擴(kuò)張戰(zhàn)略實(shí)施的意義不一般。
中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時認(rèn)為，中國神華進(jìn)軍美國頁巖氣市場，不僅能夠加速國內(nèi)企業(yè)海外資源市場的布局步伐，還可以帶動國內(nèi)市場對頁巖氣產(chǎn)業(yè)的重視度，而中國神華本身也將憑借此次投資躋身頁巖氣領(lǐng)域，未來其在我國能源行業(yè)的影響力有望再度攀升。
公開資料顯示，中國神華已于2013年年初中標(biāo)湖南保靖頁巖氣區(qū)塊，而神華集團(tuán)層面也將進(jìn)軍貴州頁巖氣產(chǎn)業(yè)。一些市場機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與美國的頁巖氣合作，更大程度上是中國神華立足長遠(yuǎn)的表現(xiàn)，有利于中國神華未來在國內(nèi)頁巖氣領(lǐng)域的發(fā)展。
廣發(fā)證券表示，目前美國頁巖氣企業(yè)盈利能力一般，中國神華與美國ECA公司的合作，重在學(xué)習(xí)開采技術(shù)及美國的頁巖氣商業(yè)化運(yùn)營模式。
中金公司則認(rèn)為，頁巖氣項目可采氣量收購價格0.14元/立方米。考慮到目前美國氣價僅1元/立方米，與成本相當(dāng)，未來項目盈利具有一定不確定性。但與美國公司合作，有利于中國神華快速掌握技術(shù)，為未來在國內(nèi)大力開發(fā)頁巖氣奠定基礎(chǔ)，符合長期戰(zhàn)略目標(biāo)。
而對于此次合作開發(fā)頁巖氣項目，中國神華稱，頁巖氣項目處于美國頁巖氣成熟開發(fā)區(qū)域，儲量可靠，經(jīng)濟(jì)效益可行，符合公司境外投資要求和清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略。
風(fēng)險需格外重視
對外投資往往存在一定的風(fēng)險。由于頁巖氣的工業(yè)化生產(chǎn)歷史較短，加上此次合作項目尚處于初步階段，項目開發(fā)相對具有較高風(fēng)險。
據(jù)中國神華分析，此次合作開發(fā)美國頁巖氣項目存在的具體風(fēng)險包括：技術(shù)或設(shè)備故障導(dǎo)致的生產(chǎn)延誤；天然氣價格的劇烈波動對預(yù)期收益的負(fù)面影響；實(shí)際儲量和產(chǎn)量大大低于預(yù)期儲量和產(chǎn)量；政府相關(guān)稅收政策上的重大不利調(diào)整；集氣系統(tǒng)和運(yùn)輸設(shè)施產(chǎn)能不足對生產(chǎn)和銷售帶來的不利影響；生產(chǎn)設(shè)備、專業(yè)服務(wù)和專業(yè)人員供應(yīng)不足導(dǎo)致的成本上升和生產(chǎn)延誤。
“頁巖氣在美國已經(jīng)進(jìn)入商業(yè)化開發(fā)階段，各項技術(shù)均達(dá)到產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)，項目盈利能力和發(fā)展前景值得期待。中國神華在‘走出去’過程中并不需為資金、技術(shù)、人才、管理等要素?fù)?dān)憂，海外合作方、當(dāng)?shù)卣?、投資氛圍等風(fēng)險則需格外重視。”中投顧問能源行業(yè)研究員宛學(xué)智對中國經(jīng)濟(jì)時報記者說。
宛學(xué)智建議，中國神華除了培育自身優(yōu)秀的項目運(yùn)作團(tuán)隊外，還可以通過在當(dāng)?shù)卦O(shè)立子公司、啟用當(dāng)?shù)毓芾砣藛T等解決相關(guān)風(fēng)險問題。只要項目本身不存在“硬傷”、投資時機(jī)把握住，頁巖氣項目的盈利能力會逐漸顯現(xiàn)出來。
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